安防企业资本运作之道

被误读的资本运作

　当下，资本运作是一个炙手可热的词。许多企业开口必谈资本运作，把它当成现代管理的真谛。被传得神乎其神的“巴菲特神话”更是让许多人相信，只要运用一定的技巧，就可以在千变万化的资本市场赢得惊人的财富。被商界和媒体誉为“资本运作”高手的宁高宁， 2001年率领香港华润集团在内地展开了一系列的并购活动，从投资湖南鲤江电厂，控股东北制药，买下万佳百货，收购华远股权，到坐上中国啤酒业老大的位置。站在颁奖台上的宁高宁告诫企业家：“资本运营本身并没有给予我们造成一些真正最终成功的企业。资本运作已经给成长中的中国企业带来了很多误导，应该有个纠正。”

    资本运作是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。直至现在，还有众多企业的经营者把其战略目标定位在企业上市方面，于是企业股权转让、兼并、资产置换等频繁发生，买壳、借壳上市更是达到趋之若鹜的地步。上市公司的资本运作只是手段，而提高企业的竞争力才是目的。上市公司只有以实业经营为主业，搞好生产经营才是企业发展的根本出路。在经营过程中，企业购并、资产重组为特征的资本运作，企业只有在条件成熟时才能运作，如果将主要精力盯在资本经营上，必将直接影响其经营成效和竞争力。对于多元化经营、低成本扩张，企业更不能盲目冲动，否则的话，可能就会因并购企业而背上沉重的负担。

    对于资本运作，目前国内上市公司主要存在以下四种认识。

    首先是为上市融资而融资。许多公司不是立足于自身产业的发展，而是片面追求上市，使上市公司成为稀缺的资源，加大上市成本。在资本市场上，连年亏损的上市公司就成了未上市公司追求的“壳资源”，可以高价转让，而上市后，资金在自身产业没有投资机会，就擅改募集资金用途，甚至挪用募集资金炒股。

    其次是认为发行股票筹集的资金成本低，不考虑长期获利性。目前众多上市公司上市后，为了回收资金，不考虑上市公司的长期发展，竭泽而渔，把利润分光吃净，结果留给上市公司严重财务隐患和经营风险，形成了远期的筹资风险和成本。上市公司融来资金后不是依靠自己的长处来通过业务经营获利，而企图通过简单的委托理财生利。不少上市公司通过资本市场融资后，直接通过委托理财方式、靠炒卖股票来进行创收活动，结果在自己不熟悉的领域失败了，使企业承受了不必要的风险。有的企业甚至为了寻求资本的增值，不惜违规操作，参与坐庄。