520，想说爱你不容易！拷问照明企业上市到底图啥

　　5月20日，一个好日子!但对于照明人来说，今天这个日子还有着更特殊的意义!

　　四年前的5月20日，雷士照明登录港板上市，就是说，这个好日子正好是雷士照明上市四周年纪念日。四年前选定的这个好日子，是不是给雷士照明带来了一路好运，我们来关注一下今天的雷士。

　　关注一：上市四年来未见有新的成长动力。

　　雷士照明2010年度营业额美金4.71725亿元，按中国外汇交易中心2010年12月31日公告1美元兑换人民币6.6227元计算，为人民币31.2409亿元，2013年度营业额人民币37.73816亿元，年均复合增幅不到7%。查雷士招股书中这个数据是2008年97.1%、2009年20%、2010年54%，前后对比，雷士照明的的确确上演了一回“上市变脸”。

　　上市之初雷士照明创始人吴长江先生曾宣布，募集的资金将主要用于国内外市场的拓展和渠道建设，上市前雷士披露海外业务占比20%，至今也未见有大的突破，雷士照明仍然以OEM和节能灯出口为主，海外最主要的英国业务增长缓慢。上市募集的12亿港币资金也未见有战略性的投资项目。如果不缺钱，上市图的啥?如果没有战略性的发展方向，上市又为的啥?

　　关注二：股票一再跌破发行价，昨日收盘价每股1.680港元。

　　上市当日即破发，虽在后来一度冲高，也只是昙花一现。在2012年创投风波时更是跌至近每股0.7港元，上市四周年再次跌破发行价。无论是从公司的经营面还是资本市场，都不被看好，反而成了一个不断有话题缠身的问题股。

　　关注三：几经风波，创始人低价抛股票原因成谜。

　　520，不能不让人想起上月28日雷士照明发布的公告，集团创始人兼执行董事长吴长江，向公司主要股东德豪润达转让2.14亿股持股，占股本6.86%，完成后，吴氏持股将降至2.54%。让人百思不得其解的是此次股票转让的价格明显低于一年半前约定的价格。是创始人吴长江先生不看好公司了，还是背后有新的战略图谋，不得而知。数字是明确的，原因又成了个话题。

　　关注四：委身于德豪之后也未见明显成效。

　　2012年的圣诞节是个永远留在照明人记忆里的节日，在此期间德豪润达公告通过收购雷士照明创始人吴长江先生的股票，成为雷士照明的单一最大股东。这本是一个迎合了近年来LED照明行业垂直整合主流话题的好消息。一年半过去了，除了雷士的渠道可以卖德豪润达的照明产品这一点改变外，无论是战略层面、经营层面、技术层面，还是市场都未见对双方有好的亮点。这不能不让人纠结，即使这种整合是有效的，整合后的战略体现点在哪里?

　　其实以雷士目前现状，总市值也就51亿港元，除去几大投资者的所占股之外，建议雷士照明可以私有化了。

　　今天是雷士照明的好日子，只谈雷士有点不公平，其实雷士也很努力，今年是马年，但愿雷士快马加鞭，马到成功。我们要拷问的是照明企业上市到底图的啥?不妨一起来看一看其它几家上市的照明应用产品企业。

　　佛山照明(000541) 本就是部“现金提款机”，也是国内最大的光源生产厂商之一，同样不缺钱，上市后负面消息不断。近两年在丢掉了前几年盲目投资的LED封装、电源等项目后，重新专注于其主营业务照明光源产品的研发生产，略有改观。但同样的问题是上市并未给其带来战略上的亮点和业务增长点。

　　雪莱特(002076) 起了个大早，赶了个早集，早早地就取得了上市的平台。但上市以来，就连行业内的照明人也始终未能搞懂其在LED到来之后的战略重点和发展方向是什么。倒是其主营业务汽车灯的市场由于LED照明的到来，竞争状况不容乐观。

　　阳光照明(600261) 上市后与上市前一样，依然是一家不折不扣的代工企业，60%以上的业务来自于屈指可数的大客户，如此稳定的代工业务也应该是不缺钱，也有着很好的利润。

　　亚明借壳飞乐音响(600651) 上市，LED照明时代迟迟未能见到其庐山真面目，就连业内也很少有人知道亚明未来到底要做什么?

　　倒是几家未上市的企业，如欧普、三雄成长得也挺好。近年来除了以LED中上游器件和显示屏为主营业务的上市公司外，以传统的照明业务为主营的上市公司很难找到一家因为上市而带来显著的变化，多数成了“上市变脸”企业。究其原因，照明本是个现金流很好的行业，做得好的照明企业并不缺钱，无需上市也发展得很好。

　　最近欧普上市在即。同样的问题是欧普上市到底图的啥?欧普一直以来现金流、利润都保持得挺好，业务成长、渠道管理都显良性，业内人士估计欧普近年来每年有超过3个亿人民币的利润，也建立了自己的吴江生产基地，本身拥有的现金用于LED照明的技术研发、生产扩展也应该够了，也是个不缺钱的企业。

　　但愿后来的照明上市企业少一点变脸，给这个行业带来耳目一新，否则还是不要上市的好。在此，也给资本市场和股民提个醒，如果没有很好的上市战略规划，仅为上市而上市的企业伤不起啊!