Mini LED商用元年来了，背后的产业链准备好了吗？

　　大量终端纷纷亮相，Mini LED量产越来越近，各大厂商都在加紧布局。刚传出三星投资约400亿韩币(约合2.4亿人民币)打造50条Mini LED电视产线，随后乾照光电也发布公告，拟募资15亿元布局Mini LED。

　　业内预言：2021年将成Mini LED商用元年。距离2021年还有个多月，又会有多少企业抓着2020年的尾巴尖，布局Mini LED?

　　乾照光电拟募资15亿元布局Mini LED

　　11月18日晚间，乾照光电(300102，SZ)发布《创业板向特定对象发行A股股票预案》，拟募集资金不超过15亿元，主要投向Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目。

　　公告相关内容：

　　一、本次募集资金投资计划

　　本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过150,000.00万元(含)，扣除发行费用后将投资于“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”和补充流动资金，具体情况如下：

　　若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额、优先顺序进行适当调整，不足部分由公司自行筹措资金解决。

　　本次发行募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入上述项目，并在募集资金到位后按照相关法律法规予以置换。

　　二、本次募集资金投资项目的基本情况

　　(一)Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目

　　1、项目基本情况

　　Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目将以江西乾照光电有限公司为实施主体，主要生产Mini BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片，项目主要建设内容包括厂房建设、购置生产Mini/Micro、高光效LED芯片所需设备等。项目建成后将合计新增年产636.00万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

　　本项目旨在通过抓住Mini/Micro LED产业化机遇，顺应LED照明行业发展趋势，扩大Mini/Micro、高光效等LED芯片生产能力，优化产品结构，提升公司综合竞争水平，满足可持续发展需求。

　　2、项目建设的必要性

　　(1)把握下游发展趋势，抢抓行业发展机遇

　　LED芯片的终端应用领域发展及更新换代速度较快，随着高端LED产业链逐渐成熟，LED在高端应用领域的市场快速发展。据LEDinside预测，2023年全球Mini LED产值将达到10亿美元，2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。

　　面对下游应用领域的快速增长，为抓住市场机遇，满足客户高端LED芯片产品研发及产能需求，公司有必要扩大高光效LED芯片产能，并通过加强研发投入，布局Mini/Micro LED芯片，加速Mini/Micro、高光效LED芯片的研发及产业化进程，提升市场响应能力，把握高端LED行业发展机遇。

　　(2)优化产品结构，提升市场竞争力

　　我国LED产业发展多年，已从单一生产通用照明等常规LED产品转向诸如特殊照明、Mini背光、超高清显示等高端应用领域的开发和应用。尤其是近年来随着国内LED产业结构不断调整，技术水平不断提升，Mini/Micro LED、高光效LED的产品制备和应用技术快速发展并被应用于各个产业领域。面对LED产业结构升级和传统市场竞争加剧，公司有必要通过不断提升产品性能，提升高端LED芯片产品规模，优化公司产品结构，在缓解激烈市场竞争带来的冲击的同时，保持公司在LED产业的市场竞争力。

　　公司本次募集资金将通过在南昌建设“Mini/Micro、高光效芯片研发及制造项目”，抓住行业发展机遇，提高公司在高端、新兴应用领域产品的市场布局。Mini/Micro、高光效LED芯片等高端产品规模的扩大，一方面有利于公司适应不同应用领域的市场需求，发挥多类别产品的协同效应，创造新的利润增长点，增强抵御市场风险的能力，另一方面有利于进一步扩大南昌基地产能水平，随着新增产能的逐步释放，有助于公司通过规模化生产降低综合成本，提高公司盈利能力。

　　(3)巩固和提升行业地位，助力公司战略目标的实现

　　Mini/Micro LED是LED市场未来发展的新趋势，也是公司在LED芯片行业积极发展的技术方向之一。多年来，公司在稳固LED产业竞争优势的基础上，通过投资、孵化、内部研发等多种方式，积极拓展Mini/Micro LED产业布局，以促进产业升级。

　　本募投项目是公司未来战略目标的重要组成部分，是公司结合自身发展策略和行业、产品发展趋势，实现未来战略目标转型升级的重要步骤，也是加强公司在高端LED芯片领域技术优势、巩固公司在行业内的竞争优势、提升公司持续发展动力的必然途径。

　　3、项目建设的可行性

　　(1)广阔的市场前景，为项目的实施提供了产能消化基础

　　经过多年发展，基于LED的半导体照明技术与应用目前已取得了较大成就。随着LED在新兴应用领域的不断拓展，LED芯片市场将逐步提升，其中高光效LED、Mini/Micro LED等前沿技术的应用将成为新兴市场发展的重要动力。

　　Mini/Micro LED具有“薄膜化，微小化，阵列化”的优势，新一代技术为LED背光领域、LED显示屏领域等增添了新的发展动力。LEDinside研究指出，Mini LED未来可能的发展方向，涵盖电视、手机、车用面板、显示屏等，Mini LED市场将在未来几年得到快速发展，2023年全球Mini LED产值将达到10亿美元，2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。

　　此外，高光效、高转换率、低热能、更节能、更长使用寿命的高光效芯片可以实现更灵活的LED照明方案，为相关LED产品的创新设计赋能，带来更丰富的应用场景和更新颖的解决方案。同时，以高光效为背景的植物照明、智慧照明等产品的兴起也将为LED传统市场开辟全新的方向。Mini/Micro、高光效LED产业具备良好的发展前景，本次募投项目具备市场可行性。

　　(2)稳定的客户基础，为项目的产能消化提供了保障

　　LED芯片行业位于LED产业链的上游，行业集中度较高，少数第一梯队LED芯片厂商贡献了行业绝大部分产能;下游客户对芯片的质量要求较高，且使用不同供应商的产品替代成本较高，因此上下游企业通常以较为长期、稳定的形式展开合作。

　　经过多年的发展，公司整体产能已进入全国第一梯队行列，同时也是国内红黄光芯片最大供应商之一。凭借产品良好的均匀性、稳定性及可靠性的优势，结合完善的售后服务体系，公司已在市场树立了高品质LED芯片制造商的良好品牌形象，积累了大批优质、稳定的客户资源，包括国内前十大封装厂商均为公司深度合作的客户。

　　在新兴应用领域，公司通过与大型面板厂、终端厂商等下游客户在LED芯片产品设计、应用技术研发等方面展开深度合作，根据客户的技术路线、技术参数情况同步开发配套LED芯片产品，在技术开发和产品供应阶段就与下游客户建立了紧密的合作关系。

　　此外，公司已建立了完善的营销体系，以厦门、南昌、扬州为枢纽，依托深圳、中山等多个办事处为支点，建立覆盖全国的销售网络，并通过电话指导、技术人员现场解决等多种方式搭建成熟的客户服务体系，积极为客户提供技术支持。

　　良好的合作模式、广泛的客户基础和完善的销售网络，为本次项目建设的产能消化提供了可靠保障。

　　(3)深厚的技术储备，为项目的发展提供了技术基础

　　作为LED芯片制造商，公司高度重视技术研发工作，密切关注行业技术前沿和发展趋势，建立了快速响应下游客户和终端应用领域需求的研发体系。经过多年发展，公司已形成了深厚的技术积累，掌握了多项高光效LED、Mini/Micro LED芯片生长和制备的核心技术，其中高光效LED芯片产品拥有较强的产品性能，并逐步切入国内外大厂的供应链;Mini LED芯片进入市场验证阶段;Micro LED芯片与下游客户及终端厂商展开合作研发和产业化布局。成熟的技术与生产工艺储备为项目扩产和新产品开发奠定了基础。

　　同时，为保证项目顺利实施，公司进行了充分的技术人才与管理人才储备。公司建有技术创新研发平台——技术中心，并于2010年获批成为省级企业技术中心，于2018年获批成为国家级企业技术中心。技术中心下辖战略研究部和知识产权战略部，并设立产品研发部、产品工艺部、制造技术部、品质管理部和博士后科研工作站等部门，以研发项目组的形式开展研究开发工作。公司拥有一支高学历高素质的技术研发团队，核心成员拥有多年行业相关经验，技术研究和产品开发能力处于国内领先水平;公司已形成高效的技术主导型管理模式，并建立了严格的质量管控体系，能够高效率、高质量地将技术成果转化为适应市场需求的优质产品。较为成熟的技术储备、人才储备，为公司本次募投项目的建设和顺利实施提供了技术和人才保障。

　　4、项目实施进度

　　本项目建设期3年，预计第2年开始生产，第5年达产。

　　截至本报告公告之日，本项目尚未开始建设。

　　5、项目投资概算

　　本项目计划总投资金额为141,375.48万元，其中：建设投资15,743.06万元、设备投资102,602.16万元，预备费5,917.26万元，铺底流动资金17,113.00万元。

　　本项目拟投入募集资金115,000.00万元，主要用于固定资产投资。

　　6、项目实施效益估算

　　本项目内部收益率为15.47%(税后)，投资回收期为7.46年(税后)(含建设期)，具备较好的经济效益。

　　7、项目的立项、土地、环保等有关报批事项

　　截至本报告公告之日，本项目正在履行发改委立项备案程序和环评手续。

　　本项目实施地点为江西省南昌市新建区长堎工业园区，不涉及新增用地的情形。

　　(二)补充流动资金

　　本次拟使用募集资金35,000.00万元补充流动资金，以补充公司正常经营所需的流动资金，降低公司资产负债率和财务费用，增强抗风险能力。

　　最近三年及一期，公司合并口径的相关财务数据如下：

　　LED芯片行业资金占用较大，近年来由于市场竞争激烈，产品价格大幅下跌，公司受到市场环境综合影响，日常经营所需的营运资金也随之增加。“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”实施后，与之相对应的研发投入、应收账款、存货以及相关的市场开拓、人力支出等营运资金需求将持续增加，业务规模的快速扩张亦迫切需要增加配套营运资金。

　　本次募集资金部分用于补充流动资金，可以缓解公司正常经营所需的流动资金压力。

　　三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

　　(一)本次发行对公司经营管理的影响

　　公司本次向特定对象发行募集资金将用于“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”和补充流动资金。本次募投项目的实施，是公司为积极响应国家产业政策、扩大公司在LED芯片领域的市场份额、提升公司核心竞争力的重要举措，符合公司进一步提升生产工艺、扩大优质产能、深化业务布局的战略规划。募集资金投资项目的实施将对公司的经营业务产生积极影响，有助于公司把握行业发展的机遇，提高公司光电产品的市场占有率，帮助公司实现产业深度融合发展，推动公司进入新的发展阶段;有助于提高公司的持续盈利能力、抗风险能力和综合竞争力，巩固公司在行业内的优势地位，符合公司及公司全体股东的利益。

　　(二)本次发行对公司财务状况的影响

　　本次向特定对象发行将为公司产能建设和持续发展提供强有力的资金支持。一方面，本次发行完成后，公司净资产规模得以提高，资本实力得到巩固;另一方面，公司资产负债率得以降低，有利于优化资本结构，降低财务风险。

　　由于募集资金投资项目建成直至产生效益需要一定的过程和时间，因此每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标在短期内可能出现一定幅度的下降。但是，随着本次募集资金投资项目的有序开展和持续推进，公司的发展战略将得以有效实施，公司的竞争力将会得到进一步加强，盈利水平亦将会得到显著提升。

　　四、募集资金投资项目可行性结论

　　综上所述，本次向特定对象发行股份募集资金的用途合理、可行，项目符合相关政策和法律法规的规定。本次发行符合公司的战略诉求和现实需要，具有实施的必要性。同时，募集资金投资项目的建成并实施，有助于提升公司的技术研发能力，增强核心竞争力，加强公司的市场优势和地位，提高公司产能和市场占有率，符合公司及全体股东的利益。

　　厦门乾照光电股份有限公司

　　董 事 会

　　2020年11月18日

　　京东方发布Mini LED启大屏风暴

　　11月18日，以“芯屏气/器和智慧领航”为主题的京东方全球创新伙伴大会·2020(BOE IPC·2020)在京东方技术创新中心盛大开幕。

　　京东方在大会上表示它将推进Mini LED面板的量产，此前韩国三星宣布将在越南大举投资建设50条mini LED生产线，TCL则早已宣布将在今年底前推出多款mini LED电视，这显示出中韩面板企业在Mini LED面板量产方面展开竞赛。京东方在Mini LED背光液晶面板，以及Mini/Micro LED的微LED显示屏方面，均有技术突破。

　　BOE(京东方)执行副总裁、显示事业首席执行官高文宝介绍说，Mini LED背光是液晶面板升级的重要方向之一。Mini LED背光解决方案，支持液晶面板背光的千级甚至万级分区，实现百万级动态对比度，同时具备低功耗的特点，实现了从车载、医疗、显示器到超大尺寸电视的场景拓展。

　　京东方的Mini/Micro LED是基于玻璃基半导体工艺的下一代LED显示的系统解决方案。玻璃基双面10微米厚铜工艺、100Hz高精度固晶工艺，实现无界拼接;通过主动式直驱，实现无闪显示。京东方最新的进展是，单片8.9英寸Mini LED直显屏、间距0.9毫米，可拼接任意尺寸的巨幅屏幕。

　　在8K大屏方面，京东方推出从65英寸、75英寸、86英寸、98英寸、105英寸，到110英寸的8K液晶屏。当天，视源股份、四川长虹、三星电子、创维RGB、海信视像、康佳电子、鸿合科技的相关负责人，与京东方一起启动大屏风暴，加快大屏在家居、商显、教育、医疗等场景的应用。

　　BOE(京东方)董事长陈炎顺透露，京东方未来将在全国规划10家至15家创新中心。通过在创新中心建设5大平台，着重发力6大细分市场，联合开发软硬融合技术，并结合产业链投资基金、平台创新投资基金等，打造一个开放的物联生态。

　　目前，京东方智慧系统创新中心已在青岛、重庆、苏州、南京、成都相继落地，总投资约200亿元人民币。与超过500家合作伙伴在智慧金融、智慧港口、智慧园区、智慧零售、智慧城市公共服务，以及工业互联网等领域开展了深度合作，为超过50个场景提供了高质量的解决方案，尽管有疫情影响，但京东方的智慧系统创新业务增长超过300%，效果和影响超出预期。

　　华灿光电Mini LED芯片解决方案亮相 京东方全球创新伙伴大会

　　11月18日，京东方全球创新伙伴大会·2020(BOE IPC·2020)在北京盛大开幕，华灿光电作为京东方战略合作伙伴，Mini LED芯片解决方案应用于现场多个创新产品，玲珑之芯，尽显极致。

华灿光电Min背光解决方案

华灿光电Mini RGB 直显解决方案

　　华灿光电Mini LED芯片解决方案以高稳定性能为创新显示产品带来优秀显示效果。Mini 背光芯片方案无需透镜进行二次光学设计，可实现均匀混光并分区驱动，使消费电子产品可支持千级甚至万级分区，在实现百万级动态对比度的同时更轻薄且低能耗;Mini RGB 芯片具备高亮度，高可靠性和高一致性，在Mini LED显示屏低灰度工作环境下，芯片光色一致性方面表现优秀，用于此次京东方现场展示的基于玻璃基板的Mini/Micro 显示屏，可实现更高对比度、更高色彩还原度以及更广色域。

　　作为LED芯片龙头企业，华灿光电最早进入Mini LED领域，并与行业主流客户率先开展深度合作，Mini LED芯片产品在各细分市场占有率不断提升。华灿光电与京东方开展战略合作以来，合力技术创新，致力于共同推进新一代显示技术发展。未来公司将进一步加强与京东方等高端显示企业紧密合作，携手全球合作伙伴共创共赢，引领超高清显示时代。

　　利亚德和晶电的合资企业10月底投产Mini LED

　　据台湾电子时报援引知情人士报道，由利亚德光电和晶元光电建立的合资企业于今年10月底开始生产Mini/Micro-LED芯片和模块。该合资企业的初始实缴资本为人民币3亿元，由晶元光电的全资子公司Yenrich Technology和晶宇光电(厦门)共同持有50%的股份，其余的由利亚德持有。

　　同时，这名知情人士表示该合资企业已于今年8月份开始试产，并将于10月底开始生产用于RGB细间距Mini LED显示器的小型LED模块，预计产量将在2021年大幅增加。

　　消息人士援引中国CINNO研究公司的消息称，RGB细间距0.7mmMini LED显示器需要达到120英寸的尺寸才能达到4K分辨率，因此目前还无法与相对较小的LCD和OLED显示器形成直接竞争。虽然RGB细间距Mini LED显示屏对于消费市场来说价格过高，但其商用需求正在上升。

　　为了配合客户推出新产品的计划，晶元光电于2020年10月提高了Mini LED芯片的产量，并预计在2021年第二、三季度将收益率从2020年第四季度的85%提高到90%以上。

　　聚积Mini LED驱动IC有望打进三星供应链

　　根据外电报导，韩国三星电子将斥资400亿韩元(约3613万美元)在越南设立Mini LED背光电视产线，预计2021年出货目标达200万台。聚积与三星有多年合作经验，并且是三星电视LED驱动IC主要供应商，Mini LED驱动IC可望顺利打进三星供应链。聚积表示已推出支援高扫数驱动IC，预计将推动点间距2mm以下LED显示屏应用普及性，并以Mini LED背光应用正式走入消费性市场。

　　聚积今年受到新冠肺炎疫情影响，许多设计案都延后进行，前三季合并营收13.40亿元(新台币，下同)，较去年同期减少37.6%，平均毛利率持稳在33.4%，归属母公司税后净利0.34亿元，与去年同期相较减少82.2%，每股净利0.81元。不过，随着产业逐步回复正常状态，加上布局多年的Mini LED及Micro LED驱动IC可望开始放量出货，法人看好聚积营运走出谷底。

　　由于Mini LED背光技术发展快速且趋于成熟，驱动IC则扮演关键角色。聚积已经完成相对应的Mini LED驱动IC开发，同时具备量产Mini LED及Micro LED显示模组巨量移转能力。法人看好在苹果、三星等国际大厂开始导入Mini LED技术并商用化情况下，技术世代交替将成为明年重要趋势，预期聚积明年Mini LED及Micro LED驱动IC及模组巨量移转等订单成长力道强劲，营运表现将走出谷底且获利成长动能值得期待。

　　Mini LED巨头加速布局，终端产品陆续亮相

　　Mini LED作为背光源对LCD加以改进和Mini/MicroLED直接用于显示(直显)。Mini LED背光提高了LCD的性能的同时相比OLED具有成本和寿命的优势。Mini/MicroLED直显性能、成本和技术难度更高，将会从小尺寸可穿戴设备和大尺寸电视开始渗透。

　　2020年大量Mini LED背光和Mini/MicroLED直显的新产品大量发布，相关投资数量多、规模大，集中在芯片领域。据Trendforce统计，2019年至今国内Mini LED/Micro LED相关项目总规划投资额达391亿元，新增项目共计14个以上。

　　预计到2023年，全球Mini LED背光市场规模可达5.3亿美元，Mini LED直显规模可达6.4亿美元。在经历了两年的下行之后，发展前景广阔的MiniLED/MicroLED将会为LED芯片行业龙头提供强劲的发展动力。目前，龙头企业已在Mini/MicroLED领域建立技术、规模、客户资源壁垒，这将进一步提高行业集中度。

　　随着Mini LED全产业链生产技术的成熟，各大终端厂Mini LED背光或Micro LED/Mini LED的显示器生产和发布脚步加快，据不完全统计，仅三季度以来就有超10款Micro LED/Mini LED产品亮相(目前大部分厂商发布的直显产品都称为Micro LED显示器)。

　　据台媒指出，2020年上半年，Mini LED背光技术开始试用于55至75英寸的液晶电视，预计明年全球Mini LED电视出货量将达到100万至200万台。

　　Mini LED供应链现阶段多着力于高端IT产品，出货规模相较电视要小，目前仅中国大陆品牌厂TCL推出一系列Mini LED电视。另外，LG、小米等大厂陆续披露旗下Mini LED电视最新进展。据外媒报道，三星和LG计划明年推出MiniLED电视机，而中国大陆电视制造商TCL、康佳和创维预计也将发布Mini LED产品。一旦更多品牌厂加入，带动出货量放大，有望进一步刺激Mini LED电视出货量增加。

　　业内预计2021年将是Mini LED商用元年。Mini LED进入景气周期，产业链成熟将加快Mini LED渗透率提升，三星、苹果等巨头的加入将有望带动LED价格复苏，Mini LED将有望成为LED行业的下一个增长点。